7月27日，马斯科（Masco）公布2023年上半年经营业绩报告。今年上半年实现销售额为41.06亿美元，同比下降9.8%，销量下降部分被价格调整所抵消；营业利润为7.18亿美元，同比下降5.65%，营业利润受到销量下降、投入成本上升以及品牌和营销投资增加的影响，部分被净售价上升所抵消。净利润为4.99亿美元，同比下降8.6%。
财报显示，马斯科管道产品2023年上半年实现净销售额24.47亿美元，同比下降10%；营业利润为4.50亿美元，同比下降3.43%。装饰建筑产品（注：主要是百色熊涂料业务）的净销售额为16.59亿美元，同比下降了9%；营业利润为3.12亿美元，同比下降10.1%。
马斯科2023年第二季度净销售额同比下降10%至21.27亿美元；以当地货币计算，净销售额下降了9%。该季度的销售额下降了10%，扣除汇率因素，下降了9%。销量下降使销售额下降了12%，部分被净售价上涨4%所抵消。以当地货币计算，北美销售额下降了10%，国际销售额下降了8%。
该公司表示，尽管销售额下降，但对运营效率的关注帮助推动毛利率增长350个基点，达到36.2%。第二季度营业利润为4.03亿美元，同比仅下降1000万美元，营业利润率增长160个基点至18.9%。营业利润受到销量下降的影响，但主要被净售价上升所抵消。最后，本季度每股收益增长了3%，达到每股1.19美元。
马斯科总裁兼首席执行官Keith Allman表示：“在今年上半年，我们证明了我们有能力减轻需求下降环境的影响，重点关注生产力和股东回报。在第二季度，我们的定价行动和运营效率的提高帮助推动调整后的营业利润率增长了140个基点。与此同时，我们继续执行平衡的资本配置战略，并在本季度通过股息和股票回购向股东返还了8900万美元，同时宣布了一项战略补充，预计将加入Sauna360 Group Oy，以扩大我们的水疗和健康产品。”
“由于我们在今年上半年的强劲执行，我们现在预计2023年调整后每股收益在3.50美元至3.65美元之间，高于我们之前预期的3.10美元至3.40美元。虽然近期需求环境仍然充满挑战，但我们的维修和改造市场的长期基本面仍然强劲。我们仍然专注于投资于我们的品牌和能力，并保持强大的执行力。鉴于马斯科强大的自由现金流和严格的资本配置，我们有能力推动股东价值的长期创造。”Allman总结道。
在资本配置方面，马斯科在本季度继续产生强劲的自由现金流，并保持了稳健的资产负债表。因此，公司执行了平衡的资本配置策略，并通过分红和股票回购向股东返还了8900万美元，其中包括本季度以2500万美元的价格回购了50万股股票。随着即将以约1.25亿欧元收购Sauna360，马斯科今年的股票回购将约为3.5亿美元。
Allman表示，在这种不确定的环境下，我们仍然专注于密切管理成本，最大限度地减少销量下降的影响，并将利润率提高到2019年的水平。我们将继续投资于我们的品牌、能力和人才，以超越竞争对手，为投资者带来近期和长期的回报。
Allman表示，我们相信已经做好准备，能够经受住短期需求环境的挑战，并在维修和改造市场上拥有强大的长期基本面。结构性因素，如较高的房屋净值水平，房屋库存的年龄，以及房主在房屋中居住的时间更长，将以多种方式推动维修和改造活动的增加。
由于房价快速升值，与修复和改建高度相关的房屋净值水平仍处于创纪录水平，可以承受房价的大幅回调，仍高于2019年的水平。另外，到2027年，将有180万户的独栋住宅达到改建的最佳年龄（20 ~ 39岁）。在这个房屋改造的黄金时期，家庭的收入和房屋价值往往高于平均水平，这支持了投资改造项目的可能性。此外，许多房主利用了较低的抵押贷款利率，可能会在他们的房子里呆得更久。由于资产净值达到创纪录的水平，这些房主更愿意进行大型改造项目来更新他们的房屋。
Allman表示，所有这些结构性力量都为我们的业务提供了推动力，并增加了我们对2023年经济稳定后强劲的维修和改造市场的信心。我们投资组合的基本面良好，增长战略的持续成功执行，加上我们强大的自由现金流和严格的资本配置，我们完全有能力推动股东价值的长期创造。
整体而言，马斯科的营收发展基本符合预期，但我们仍预计销售额将下降约10%。然而，由于我们上半年的执行和利润率表现强劲，我们现在预计全年利润率将达到约16%，高于我们之前的约15%的指导。
百色熊（BEHR）始建于1947年，是美国500强企业马斯科集团旗下成员。借助整个集团的力量，百色熊营业网点和公司迅速遍布了美国各州市以及加拿大、墨西哥、中国、智利和印度等国际地区，在美国拥有8大自动化生产基地及11个仓库和分销，在全球多个国家和地区建有研发中心。
百色熊在美国市场的竞争对手众多，包括宣伟，威士伯、PPG以及本杰明摩尔等大型国内和国际知名品牌，以及许多地区和其他美国自主品牌。尽管如此，百色熊依然在激烈竞争中稳居行业领先地位，发展成为了世界家装市场上领先的涂料品牌之一，成为美国主流家庭最广泛使用的家装涂料品牌之一。
财报显示，装饰建筑产品部门的销售额在第二季度下降了8%，而同期的强劲增长率为15%。涂料销售额下降了个位数，PRO涂料销售额下降了个位数，而2022年第二季度的强劲增长率约为40%。在两年的累积基础上，PRO涂料价格上涨了30%以上，这表明在过去两年中获得了显著的市场份额。
DIY涂料销量第二季度下降了个位数，而同期的销售额则处于强劲的低位。据介绍，在DIY涂料业务方面，整个季度市场持续走软，预计这种情况将在今年下半年继续下去。与百色熊许多其他产品类别相比，现房销售往往与DIY涂料有更高的相关性。由于现房成交额下降大约20%，预计今年下半年的DIY市场可能会比原先预期的要疲软一些。
装饰建筑产品部门第二季度营业利润为1.8亿美元，同比下降6.25%，营业利润率为20%。营业利润受到销量下降、投入成本上升和增长投资的影响，部分被净售价上升所抵消。“我们现在已经改变了大多数销售价格上涨，因此价格上涨对这一细分市场2023年下半年的影响不大。”
Allman介绍说，今年上半年，在相邻产品类别中获得了额外的货架空间，推出了新产品，并投资了PRO涂料业务。这证明了百色熊品牌的实力、产品的质量以及对卓越服务的承诺。我们与油漆合作伙伴家得宝（Home Depot）40多年的合作关系非常牢固，相信我们有很大的机会共同在PRO涂料市场上继续增长份额。
Allman表示，我们也很高兴地宣布，我们将在今年9月初开始分销位于俄亥俄州中部的新涂料分销和制造工厂的产品，预计将在明年第一季度开始在新工厂生产涂料。这个新设施使我们的涂料业务能够继续提供我们期望的卓越服务水平，并有能力适应我们对这项业务的预期增长。
该公司表示，就涂料的投入成本而言，我们在上半年经历了原材料通胀，整体成本仍处于高位。我们开始看到某些涂料投入成本有所缓解，预计下半年这些原材料价格将出现个位数的适度通缩。对于全年，我们继续预计涂料原材料成本的通货膨胀率将保持在较低的个位数。
马斯科预计，2023年全年装饰建筑产品的净销售额同比下降8-10%，从之前的下降5%到10%的范围缩小。预计全年装饰建筑业务的利润率约为17%，高于之前16%的预期。（涂界）